预计国债期货震荡偏强

6月PMI双双环比微降，略低于市场预期，对债市影响偏中性，不过股债“跷跷板”效应再现，昨日股市大跌激发国债期货反弹，现券高等级信用债表现抢眼，利率债收益率大幅下行，政策性金融债1年期收益率平均下行超过10BP。全日国债收益率曲线下行0.5-2.8BP；农发债、进出口行债收益率曲线整体下行3-10.8BP；国开债收益率曲线下行2.5-12.8BP。月初流动性极为宽裕，叠加降准资金即将释放，债市依然存在走强基础，料国债期货震荡偏强。