全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小
此外，随着智利铜冶炼企业的环境升级和生产停工，现场基本分析达到顶峰;但是，未来印度冶炼企业恢复了产量预测预期，国内冶炼企业新增产能逐渐达到预期，铜市场以卖空为主。 短期逻辑：在新的国内冶炼产能未投入运营之前，现货市场依然以紧张为主。此外，由于国外精炼铜产能的干扰，全国各地精炼铜短期供应依然紧张;
20日，现货市场溢价与前一交易日相比有所改善，但溢价回升的主要动力仍然是税票问题。此外，盘中铜市下跌，下游企业继续积极补货，现货市场非常活跃。这使现货溢价再次上涨。上一期的仓单在20日下降，主要是由于现货市场的溢价增加，对仓单的流出仍然非常有吸引力。20日，在接近盈亏平衡后，进口损失略有扩大。此外，由于目前的小损失，继续鼓励进口铜精矿;洋山保费保持稳定。20日，LME库存恢复下滑。这些变化主要反映在美洲的库存中。亚洲和欧洲的绝对库存量很低。因此，变化的弹性是有限的。在美洲库存增加之前，LME Americas的增加是由于智利冶炼厂的减少。 COMEX股票的下跌是一个无法继续的价格; LME库存下降的格局没有改变。
确定市场趋势仍是未来冶炼能力的前景。但是由于绝对库存量低，有必要注意节奏。国际铜业研究集团（ICSG）在月度报告中称，9月全球精炼铜市场短缺168,000吨，8月短缺43,000吨。今年前9个月，精炼铜供应量短缺595,000吨，而去年同期则缺货226,000吨。 9月份，全球精炼铜产量为194万吨，消费量为211万吨。 9月份，国内保税仓库的铜库存短缺为20.8万吨，8月为76,000吨。在新的国内冶炼产能未投入运营之前，现货市场仍处于主导地位。此外，由于国外精炼铜产能的干扰，全国各地的精炼铜短期供应依然紧张;此外，随着智利铜冶炼企业的环境升级和生产暂停，现场基本分析达到顶峰;但是，未来印度冶炼企业将恢复产量预测，国内冶炼企业新增产能将逐步达到预期预期。铜市场将沽空主。
