熊市周期的振幅却并不比牛市周期的大
自2016年12月审议以来，累计跌幅已达到2546元/吨，延续时间已为23个月。从时间和幅度来看，目前的熊市周期预计尚未结算，预计2019年第二季度和第三季度出现低点。在17/18年，跌幅接近1700元/吨，这是熊市周期大幅下跌的一年，大部分时间市场远低于生产成本，这有助于熊市更大程度地释放，18/19预计季节将大幅缩小。从历史历史经济数据来看，郑糖的周期性特征一般表现为空头和空头熊的特征，但熊市周期的幅度不大于看涨周期。熊市的周期幅度通常在3000-4000元/吨左右。持续的时间是30-40个月，牛市持续不到30个月。
由于2018年全球食糖价格下滑，以及巴西高油价汽油市场推动了燃料乙醇的市场和销售，甘蔗生产乙醇的产量明显高于食糖生产。巴西糖业企业增加乙醇产量的比例。 64％的甘蔗用于加工乙醇，加上干旱损害和甘蔗生产。在作物季节，巴西中部和南部的食糖产量下降近1000万吨，创下12年来的新低。目前，国际组织预测巴西中部和南部的糖产量将在18/19季节约为2630万吨，而上季的产量为3606万吨。巴西18/19作物季节（4月/3月）的糖产量大幅下降，库存量较低（1）产量：巴西中部和南部的报纸即将结束，18/19作物季节截至11月15日，巴西中部和南部压榨甘蔗529.65亿吨，同比下降4.55％;累计产糖量2523万吨，同比下降26.82％;累计乙醇产量同比增长19.44％至283.4亿升;累计甘蔗比例为35.8％，创历史新低。
厄尔尼诺现象将处于温暖的中性状态和中等强度，强烈厄尔尼诺事件发生的可能性很小。在厄尔尼诺现象气候下，巴西北部降雨量减少，南部和南部降雨量减少。在19/20季节，多雨有利于甘蔗产量和产量的增加。由于18/19作物季节的干旱影响了一些地区的种植和多年生植物，甘蔗的老化增加，平均甘蔗年龄为3.6岁，比上年增加0.1年。即使天气很强，甘蔗产量预计增加幅度有限，甘蔗压榨可能高于18/19作物季节，但低于17/18作物季节。自2019年4月至7月巴西中部和南部持续干旱以来，自南半球春季9月中旬开始，巴西中部和南部的降雨持续，这有利于甘蔗产量的恢复。下一季，下一季80％的甘蔗压榨取决于11月至明年3月的降雨量。国际气象机构WMO，NOAA等表示，自今年10月以来，热带太平洋中部和东部的海面温度一直处于较低的厄尔尼诺现象水平。模型分析结果显示，今年12月至明年2月。厄尔尼诺现象的概率为75％至80％，并且在2019年2月至4月期间将继续发生约60％的可能性。
新当选的Borsonaro总裁也支持乙醇行业。在巴西生物燃料政策的支持下，巴西的主要糖业公司Biosev，Usina Coruripe和一些小型糖厂如Usina Batatais和Usina Cerradao目前正在更多地投资乙醇生产。此外，大多数国际机构对2019年的国际油价并不十分悲观，并且在长期利益相关者的激烈竞争下将继续保持一系列波动。因此，总的来说，即使甘蔗的甘蔗产量比增加，预计增加量也不会太大。在后一阶段，由于下一季的19/20季节，有必要关注巴西乙醇生产的相对产量。预计供需前景将有所改善，巴西糖厂正在考虑提高甘蔗产量。但巴西的生物燃料政策仍然支持乙醇生产的售后市场。巴西国会于2017年12月批准了RenovaBio计划，要求燃料经销商逐步增加每年销售的生物燃料数量，以帮助乙醇行业与补贴天然气市场竞争多年。在复苏中，巴西的乙醇产量可能在2030年翻番。
